导语：股东回报率是需求和代价之间的一个平衡，我们把股东回报率看作是企业经营的方向盘。同时我们需要掌握好三个控制杠杆，企业三个杠杆的作用力，实际上是为领导者设计的。一个很好的企业管理者，要学会平衡这三个杠杆，开车开的好，不是只会踩油门，也不是只会踩刹车的人最好，而是这三个动作做的越协调越好，这就是开好车的关键。 有一天下午，我和几位企业家朋友边喝茶边聊天。在谈到企业价值的时候，他们都认同一个企业的价值是由两部分组成：一部分是产品市场的价值，另一部分是资本市场的价值。 这时候其中一个企业家说，这两个市场价值的组合就是企业的总利润。 另一个企业家立即反驳说，产品市场的价值、资本市场的价值，包括企业投入的成本，所以企业的价值应该是企业总的营业收入。 也有人执意认为企业的价值是资产总额，大家此时开始议论纷纷，争论不休。 企业价值的衡量标准 有些企业家经常向我抱怨，他们投资的一个企业，好多年都没有拿到钱回来。企业是发展的越来越好了，规模也越来越大了，但这些股东内心很难受，到底我们去投资和经营这个企业的目的是什么呢？如果连续十年都没拿回来钱，每个月只不过领取了一些生活费用，说明企业仅仅赚的是一个形象的提升、一个发展的前景或者规模的扩张。这个时候也许就有人向你提出收购的建议了，如此就等于把自己的孩子卖了出去，我们的内心又开始挣扎，十多年的辛苦又是为了什么？因此我们可以发现，企业家自己的心里就有了不同的衡量的标准。 我们企业家经营企业大致可以分为三种类型： 第一种是把企业当成老婆养。假如你把你的企业当成一个老婆在养的时候，你就会这样想，这是我的，不是你的，这是我老婆。因此这个时候你有非常强的占有欲。 第二种是把企业当成孩子养。当我把企业抚养大了，我老了的时候，你要抚养我，要赡养老人。这个时候你也会感觉到，未来如果这个孩子不赡养你的时候，你会怎么样？你心里会极大的落差，这个落差又会影响到你经营企业的想法。 第三种情况是把企业当猪来养。实际上他做的标准是把企业当猪在养，猪养大了就要杀，就是为了能够实现最大的价值。 我们很多的民营企业家辛辛苦苦把孩子抚养成人，把一家企业像对待自己的孩子一样，倾注了自己全部的心血，到了一定阶段当这个企业做不上去得时候，他要选择标准，到底是要跟别人一起把企业做大？还是仅仅的抱在自己的手上当老婆来养？这个时候对企业的发展标准就有了一个非常重要的指标，也就是能不能看清楚，企业的股东回报合不合适？股东回报能不能来弥补当初所付出的精力？或者是当初资本投资的风险？或是财富起初投资积累的速度？这些都可以让我们拿来考核。今天我们来思考这个问题，一个企业家的成功标准就是他的股东回报率，也就是说你拿了多少钱，赚取了多大的财富。 股东回报率 为什么今天有些企业，会在错误的道路上越走越远呢？是因为它只关心营业额，看到可观的营业额数字而沾沾自喜。 为什么有的企业会发生过度成本呢？是因为它只关心单一利润，从不在乎企业的运营成本，比如说水、电、管理费用等。 那为什么我们要最关心股东回报率呢？ 股东掏出去的钱，叫权益；公司最终分配给股东的，是利润。股东分到的利润，除以股东的权益，这就是股东回报率。 我们来打个比方，大家都知道怎样去做才能把车开的更好。如今我们这么多人都会开车，那开车到底难不难？不难。因为你会开，所以你说不难，不会开的人，就会说这好像挺难的。这么大的一个家伙如何能够游刃有余地驾驶呢？这里面有一个非常重要的问题，就是开车要经过训练实战。经过训练，驾驶员就能对最基础的技能有一个掌握。当我们开车的时候，发现开车总是有几个动作要注意的，就是踩油门、刹车、挂档离合器，还有一个最重要的，就是把握方向盘。如果我们把一个企业比喻成一辆车，这部车开的时候需要一个稳定性的方向盘。虽然你开着一辆很好的车，但方向盘把不稳就会出事故，甚至有掉下悬崖的危险。因此，一个企业的经营，车子再好，方向盘不稳，天天瞎转乱碰，企业也是做不好的。这就说明一个道理，我们经营企业就是把握一个方向盘稳住回报率。这就需要企业的领导人，控制住方向，把握住未来，一定要清楚要到底是什么，这是非常重要的。现在很多的人都在努力的向别人表述我们做什么，但我要告诉大家的是，做什么反而不重要，你要什么更重要，也就是要把握住企业经营的方向盘——股东回报率。 我在北京曾经买了一套房子，房价总共是127万。我把这个房子卖掉价格是200万，那么我到底赚了多少钱？我把它房子卖出去是200万，买的时候花费了127万，大家可能马上就能得出来赚了73万。那我还要告诉大家的是，我是贷款买的房子，总共贷款20万去付了房子的首付款。实际上我是用了20万的贷款的钱，赚了73万。这里面隐藏着一个非常好的理念，用20万去赚了73万，我的股东回报率是三倍以上！ 用杠杆撬动业绩 什么叫杠杆，就是一个地球，给你一个支点，你可以撬动地球。在企业的总资产中，股东自己投入的那一部分，叫股东权益。通过这部分权益，就能通过举债等手段去撬动更多的资产，从而获得高额收益率。这里要注意一个问题，即使你的公司是赚钱的，但是债权比例也不要超过70%、80%。也就是说这个地球不要太大，你才有可能去撬动它。假如地球太大，企业借款太多，十有八九你就被地球撬起来了。 你可以撬动地球，前提是地球不能太重，因此杠杆的作用力要合理。 我们总是对企业的业绩非常的无奈，我们总是在拼命的努力，但是业绩总是不那么好，那是什么原因造成的呢？又是什么原因使得我们业绩没有像我们预想的那么好？这就是我们应该正确地学会使用企业杠杆的作用力。 股东回报率是需求和代价之间的一个平衡，我们把股东回报率看作是企业经营的方向盘。好比在开车的过程中，我们需要掌握汽车的盘。同时我们还需要掌握好三个控制杠杆，也就是企业的市场杠杆、管理杠杆和财务杠杆，打个比方，市场杠杆是油门、管理杠杆是离合器、财务杠杆是刹车，只要掌握以上四个东西：油门、刹车、离合器和正确的方向盘，你就会发现，开车原来是那么的简单。经营企业也是如此。在这三个杠杆中，销售利润率代表的是企业的盈利能力，总资产周转率代表着企业的管理能力，财务的杠杆作用力则是企业的资本能力，要提高股东回报率，到底要利用哪根杠杆是需要我们想清楚的。 因此，我们就可以得出这样一个结论：一个领导者要学会使用三个杠杆作用力。企业三个杠杆的作用力，实际上是为领导者设计的。一个很好的企业管理者，要学会平衡这三个杠杆，开车开的好，不是只会踩油门，也不是只会踩刹车的人最好，而是这三个动作做的越协调越好，这就是开好车的关键。